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2019年，A股的风格完全符合这一季节性规律。在这一年的2月和3月，申万小盘指数相对大盘指数的超额收益率分别为8.4%与5.6%。而在与之相邻的1月和4月，小盘股都明显跑输大盘股。在每年四季度，低市盈率股票有较大概率跑赢高市盈率股票。在股票市场中，通常用市盈率这样的估值指标来衡量股票价格的高低。在A股市场中，由于小盘股一般相比大盘股有更高的市盈率估值，所以大小盘股之间的风格与高股价与低价股之间的风格有很强相关性。尽管如此，高低价股的风格切换还是有其特别的地方。

证券业的对外开放始于1995年第一家中外合资证券公司——中金公司的成立。在后续20余年的开放过程中，最主要的特点表现为对外资持股比例的要求逐渐宽松。2018年4月，将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例放宽至51%，且3年后不再设限。

在通报中，官方指出，利群超市招牌设计存在“一店多招”“多层多招”“未审先建”等违规问题。当地城管部门纵然有权对其招牌和亮化方案合规性予以审查，但24小时蹲守阻止施工是否合法通报并未提及；另外，规范之外的具体方案如何设计，属于企业自主经营范畴，行政机关不宜过多干涉。

1月金融和上游周期行业季节性占优。每年1月，随着新一年信贷额度的下发，银行都会加大信贷投放，以便“早投放、早受益”。这使得每年1月的新增信贷和社会融资规模都比较大，时常创出超预期的“天量”。受强劲信贷数据的刺激，1月份金融行业在A股中的表现通常不错。而信贷数据也会提振经济预期，从而有利于上游周期行业的股价表现。

……当年“捅破窗户纸”的中年大叔胡福明，现已经83岁了。有媒体前去采访时，看到胡福明满头白发，一根接一根地抽着香烟，面前摆放着一篇自撰的讲稿——《实事求是无禁区，解放思想无止境》……免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

上述环境对中国海权建设产生重大影响：中国海权的崛起面临着众多的强有力且对中国持怀疑态度的竞争者，除了美国在西太平洋的强大存在和影响之外，日本、澳大利亚、印度、越南、印度尼西亚等国所处的地理位置和实力都不容小觑。对于中国海权的发展，这些国家可能会采取形式各样的制衡措施，从而限制中国的抱负和雄心。这些竞争者对待中国海权的消极态度，以及中国在西太平洋不利的地缘态势，一起构成了中国海权发展的最大外部环境。