
不过,自2017年开始,中集车辆的综合毛利率开始出现微弱下跌,进入2018年,其业绩增速也开始放缓。2018年上半年,中集车辆的毛利率录得2.3个百分点的跌幅。值得注意的是,中集车辆在招股文件中特别指出,北美业务的毛利率在2018年上半年有所下降,倘若中美之间的谈判未能达成共识,挂车产品及零部件的关税可能从10%上升到25%,若无法提高在美国当地的生产能力,或提高美国市场价格以弥补关税增加的成本,则北美业务会受到不利影响。
此外,有二手车商对记者表示,随着国六标准的执行,旧标准的车辆面临的很可能是被鼓励报废,特别是在一些国六试点城市来说,承受的压力更大。令人欣慰的是,今年1月8日,中国国家发改委副主任宁吉喆表示,年内将制定出台促进汽车消费的政策。其中,二手车及汽车金融方面的刺激措施可望推出,尤其是呼吁多年的二手车税收调整,有望在今年实现。
政策指引方面,美国政府仅在近年就采取了多项行动。2015年,美国启动了国会半导体核心会议,以专门研究半导体产业政策。随后,美国国会研究服务中心和总统科技顾问委员会先后在2016年、2017年发布了《美国半导体制造:行业趋势、国际竞争与联邦政策》和《持续巩固美国半导体产业领导地位》两份指引性报告。
两年过去了,舆论会平息、记忆会淡却,但游戏世界中发生的一切并未因此终止。白冷雨是个不存在的虚拟人物——她来自于触乐编辑部的集体想象。但这个年仅13岁的女孩在游戏世界中所遭受的一切并非虚假。在网络另一端,在面目模糊的陌生人要求下,她成为他们的“女仆”“宠物”“小母狗”,被要求拍摄裸足、发送用桌角自慰的照片、到厕所去拍摄隐私部位高清照。用来交换这些的代价,仅仅只是游戏内廉价的漂亮衣服和增加“魅力值”的道具。
2019年,为对冲经济下行压力,除了积极的财政政策之外,相对宽松的货币政策也是同样必要的。与此同时,当前我国庞大宏观债务之下的付息压力也需要低利率的环境来缓释债务压力。由此,我们认为2019年央行还将进一步降准,OMO、MLF、SLF等公开市场操作利率也可能会有小幅下调,基准利率也存在一定的下调可能性。
5.5 新兴市场:下半年资本外流压力或将减缓2018年新兴市场接连爆发危机。新兴市场国家主要分为资源国与工业国,其中工业国主要集中于亚洲,资源国主要集中于拉美。2018年一季度,以巴西、南非为首的资源国景气度回升,而亚洲主要工业国景气度有所下行;二季度,俄罗斯、巴西等资源国景气度快速回落,印度、越南等亚洲工业国景气度显著上行,中国经济也整体景气;下半年截至10月,除了越南、印度景气度上行外,亚洲主要工业国景气度均有所回落,巴西、俄罗斯等资源国景气度有所回升。在资源国与工业国交替景气的背景下,美国经济的一枝独秀、美元指数的强势上行叠加美联储的持续渐进加息导致土耳其、阿根廷、巴西、南非、印度、印尼等国遭受了金融危机的冲击,常常出现股债汇三杀的情景,上述经济体部分甚至出现了恶性通胀。